BAB 8 KONSEP NILAI WAKTU DARI UANG

Seiring dengan pesatnya perkembangan bisnis, konsep nilai waktu dari uang (time value of money) menempati posisi penting dalam keuangan, baik pada aspek keuangan perseorangan, manajemen keuangan perusahaan, penilaian investasi surat-surat berharga, maupun investasi riel seperti pendirian pabrik, pembelian mesin, dan perluasan usaha.

Konsep nilai waktu dari uang menyiratkan terjadinya perbedaan nilai uang yang disebabkan oleh adanya perbedaan waktu. Dalam kaitannya dengan konsep nilai waktu dari uang, terdapat  suatu ungkapan sederhana yang menyatakan bahwa “satu rupiah yang kita terima saat ini lebih berharga dari satu rupiah yang akan kita terima pada satu tahun yang akan datang”. Perbedaan nilai di sini karena adanya konsep biaya kesempatan (opportunity cost). Satu rupiah yang kita terima saat ini dapat kita investasikan untuk memperoleh bunga, sehingga nilai uang satu rupiah milik kita saat ini akan bernilai lebih dari satu rupiah pada tahun yang akan datang. Konsep ini tidak hanya berlaku bagi arus kas masuk, tetapi juga berlaku bagi arus kas keluar.

NILAI YANG AKAN DATANG (FUTURE VALUE)

Nilai yang akan datang menunjukkan besarnya nilai uang yang ada saat ini bila diproyeksikan ke masa mendatang. Nilai uang di masa mendatang dapat berbeda dengan nilai uang di saat ini oleh karena beberapa hal. Berikut ini contoh ilustrasi tentang nilai yang akan datang.

Seseorang membeli surat berharga senilai $1000,- dan memperoleh bunga 10% per tahun. Berapakah yang akan diterimannya pada akhir tahun pertama?

Jawaban :

Po    : Pokok, atau jumlah awal pada tahun ke 0 = $1000,-

r     : tingkat diskontron atau tingkat bunga = 10%

Po*r : bunga yang diperoleh

FV_(r,n)   : nilai pada akhir tahun ke-n dengan tingkat bunga r %

Jika n=1, maka FV_(r,n) adalah :

FV_(r,n) = Po + Po*r

FV_(r,n)   = PO (1+r)

FV_(10%,1) = $1000 (1+0,1)

      = $1100

·           Periode ganda (multiple periode) sebagai dasar perhitugan bunga majemuk

Bunga majemuk yang sering disebut dengan bunga berbunga memberikan gambaran bahwa bunga dari suatu pokok pinjaman juga akan mendapatkan bunga pada periode selanjutnya. Apabila besarnya tingkat bunga per tahun diketahui, dapat dihitung nilai terminal (nilai akhir) uang setelah beberapa periode. Dengan contoh kasus sebelumnya, berapak nilai yang akan diperoleh investor pada akhir tahun ke 2?

Jawaban :

FV_(r,2)    = FV_(r,1) (1+r)

= Po (1+r)(1+r)

         = Po (1+r)²

         = $1000 (1,1)²

         = $1210

Secara umum FV_(r,n) yang merupakan jumlah majemuk pada akhir tahun ke-n diperoleh dari FV(_r,n) = Po (1+r)ⁿ

NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)

Pada prinsipnya konsep nilai sekarang adalah kebalikan dari konsep nilai yang akan datang. Konsep ini menyatakan besarnya nilai saat ini untuk uang yang kita terima atau kita bayar di masa yang akan datang. Dalam kaitannya dengan konsep nilai yang akan datang, nilai sekarang dapat kita cari dengan rumus :

FV = P₀ (1+r)ⁿ , maka P₀ = FV/(1+r)ⁿ

Contoh : bila nilai uang pada akhir tahun ke satu dengan tingkat bungan 10% adalah 1100, maka nila sekarang adalah?

Jawaban :

P₀ = 1100/(1+10%)¹ = 1000

Periode n di sini dapat berlaku untuk satu tahun, dua tahun, tiga tahun, dan seterusnya. Perumusan nilai sekarangnya adalah :

P₀ = FV x 1/(1+r)ⁿ

NILAI MASA DATANG DAN NILAI SEKARANG

Faktor bunga nilai sekarang PVIF (r,n), yaitu persamaan untuk diskonto dalam mencari nilai sekarang merupakan kebalikan dari faktor bunga nilai masa depan FVIF (r,n) untuk kombinasi r dan n yang sama.

FV = Ko (1 + r) ^n

Keterangan :

FV = Future value ( Nilai mendatang)

Ko = arus kas awal

R = rate / tingkat bunga

^n = tahun ke-n (pangkat n) 

Contoh : Jika Jily menabung Rp 5.000.000,00 dengan bunga 15% maka setelah 1 tahun Jily akan mendapat?

Diket :

Ko = 5.000.000

r   = 15% = 15/100 = 0,15

n  = 1

Jawab :

FV = Ko (1 + r)^n

FV = 5.000.000 (1+0.15)^1

FV = 5.000.000 (1,15)

FV = 5.750.000

Jadi, nilai mendatang uang milik Jily adalah Rp 5.750.000,00

ANUITAS (ANNUITY)

Anuitas adalah serangkaian pembayaran dalam jumalh yang tetap untuk suatu jangka waktu tertentu. Bila pembayaran dilakukan pada akhir periode disebut anuitas biasa atau anuitas dengan pembayaran tertunda (different payment annuity). Dalam hal ini, pembayaran yang dilakukan di awal tiap periode disebut anuitas terhutang (annuity due).

NILAI SEKARANG ANUITAS (PRESENT VALUE ANNUITY)

Nilai Sekarang Anuitas adalah nilai hari ini dari pembayaran sejumlah dana tertentu yang dilakukan secara teratur selama waktu yang telah ditentukan. Dengan kata lain, jumlah yang harus anda tabung dengan tingkat bunga tertentu untuk mandapatkan sejumlah dana tertentu secara teratur dalam jangka waktu tertentu.

a.  Anuitas Abadi

Anuitas abadi adalah serangkaian pembayaran yang sama jumlahnya dan diharapkan akanberlangsung terus menerus.

PV (Anuitas Abadi) = Pembayaran = PMT

Tingkat suku bunga i

Obligasi terusan adalah sebuah obligasi terbitan pemerintah inggris untuk mengkonsolidasikan utang-utang masa lalu, dengan kata lain consol adalah obligasi terusan.

b.  Pinjaman yang Diamortisasi

Salah satu penerapan penting dari bunga majemuk adalah pinjaman yang dibayarkan secara dicicil selama waktu tertentu. Termasuk di dalamnya adalah kredit mobil, kredit kepemilikan rumah, kredit pendidikan, dan pinjaman-pinjaman bisnis lainnya selain pinjaman jangka waktu sangat pendek dan obligasi jangka panjang. Jika suatu pinjaman akan dibayarkan dalam periode yang sama panjangnya (bulanan, kuartalan, atau tahunan), maka pinjaman ini disebut juga sebagai pinjaman yang diamortisasi (amortized loan).

DAFTAR PUSTAKA :

·         Fuad, M.,Cristin, H., Nurlela, Sugiarto, & Paulus, Y.E.F. (2006). PENGANTAR BISNIS. Jakarta. PT Gramedia Pustaka Utama.